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Tras una fuerte recuperación de la crisis financiera, la economía mundial se está acercando al final del ciclo de crecimiento actual, desacelerándose en respuesta a una combinación de condiciones financieras más estrictas, el final del estímulo de los EE. UU. y el aumento de las tensiones comerciales internacionales.

Esa es la opinión de Jean-François Jacquet, Director de Inversiones de KBL Luxemburgo, que ha publicado sus proyecciones anuales para la economía mundial, los mercados financieros y las clases de activos clave.

"Si bien estamos ​​avanzados el ciclo económico, aún no estamos en el final", ha señalado, destacando la perspectiva positiva para los mercados emergentes, que se prevé que se expandirán al menos un 4,5% en los próximos tres años.

Sin embargo, ha señalado que se prevé que la tasa de expansión del PIB en las economías avanzadas caerá del 2,4% en 2018 a solo el 1,7% en 2020, debido a un crecimiento notablemente menor en la zona euro y Japón.

En Europa, Jacquet ha hecho hincapié en que la incertidumbre política en curso retrasa las decisiones de inversión importantes y contribuye a que el crecimiento anual esperado esté por debajo del 2%.

Al mismo tiempo, ha indicado que 2019 no es un año electoral importante en la mayoría de las naciones del mundo. "Esa continuidad política podría contribuir a un estado de ánimo de mayor estabilidad general, lo que podría influir positivamente en mercados financieros ‘nerviosos’".

En cuanto a las monedas, espera que el dólar se mantenga firme frente al euro en la primera mitad del año, y luego revierta esas ganancias en los próximos trimestres. Mientras que el yen parece estar listo para fortalecerse, la suerte de la libra esterlina se decidirá cuando la tinta se seque en el acuerdo final con el Brexit.

En este contexto macroeconómico complejo, los inversores de renta fija continuarán luchando. Los mercados de acciones globales continuarán sufriendo un comportamiento de montaña rusa, tras un convulso cuarto trimestre, generando una volatilidad tan nerviosa como oportunidades significativas para los inversionistas agresivos.

En general, según Ilario Attasi, Jefe de Investigación de KBL European Private Bankers, la matriz de KBL Luxembourg, el crecimiento de las ganancias anuales podría no llegar al 1 por ciento.

Las perspectivas para las acciones japonesas siguen siendo las más favorables entre las principales regiones, lo que refleja las valoraciones atractivas en curso y el sólido crecimiento de las ganancias. Al mismo tiempo, dijo, Europa parece ser la región con más probabilidades de sufrir revisiones de ganancias a la baja, tras un decepcionante 2018.

Dada la actual volatilidad del mercado y la incertidumbre geopolítica, Stefan Van Geyt, Director de Inversiones del Grupo, matiza que la diversificación se ha convertido en un factor clave para reducir el riesgo de la cartera. "Con una correlación históricamente baja con el desempeño tanto de las acciones como de los bonos, las inversiones alternativas pueden tener un papel importante en la entrega de dicha diversificación", dijo.

"Al mismo tiempo", según Van Geyt, "los inversionistas deben evaluar la disposición y la capacidad de la administración para asignar recursos estratégicamente y mantener una ventaja competitiva a largo plazo. Eso incluye revisar los factores ambientales, sociales y de gobierno relevantes, que están fuertemente correlacionados con el desempeño general ".

Van Geyt ha concluido que, en medio de la desaceleración del crecimiento mundial, las perspectivas para los productos básicos son variadas. "Después del balanceo en 2018", dijo, "esperamos que los precios del petróleo sigan bajo presión, mientras que el oro debería brillar en los próximos 12 meses".